YTM (Yield to Maturity) — это "доходность к погашению". Стандартная метрика, которую показывают все биржи и брокеры. Считается БЕЗ учета налогов, поэтому всегда выше реальной доходности.
• YTM 20.01% = биржевая метрика для сравнения облигаций
• Доходность годовых 17.41% = сколько реально получите после налогов
• За весь период 17.4% = общая прибыль за время владения
С 2021 года ВСЕ купоны облагаются подоходным налогом 13%. Раньше ОФЗ были льготными — теперь нет. Поэтому купон 20% превращается в 17.4% "на руки".
Если включаете реинвестирование — получаете дополнительную доходность за счет сложного процента. Но нужно реально найти куда вкладывать купоны под похожую ставку.
Накопленный купонный доход доплачиваете продавцу при покупке, получаете обратно с первым купоном. Просто перераспределение денег во времени.
Дефолт: Эмитент может обанкротиться — потеряете всё
Досрочная продажа: Рыночная цена может быть ниже покупки
Инфляция: Реальная покупательная способность может снизиться
💡 Сравнивайте честно: депозит 17% уже после налогов = ваша реальная доходность 17.41% тоже после налогов. YTM нужна только для сравнения облигаций между собой.